Befektetési hírlevél - január
Befektetési hírlevél - január
Elmaradt a Mikulás-rali
Nem úgy sikerült a 2022-es év, ahogy arra sok befektető számított, hiszen jellemzően jelentősebb mértékben estek a részvényárfolyamok decemberben, annak ellenére, hogy egyébként szezonálisan általában a december az egyik legjobb teljesítményt hozó hónap szokott lenni a piacokon. Nem is meglepő talán a profitrealizálás annak tükrében, hogy az év egészét meghatározó kockázati tényezők igazából nem tűntek el így nem volt nehéz döntés sokak számára az eladás mellett dönteni az október-novemberi jó teljesítmények után és inkább bezsebelni a profitokat rövidtávon. Így összességében viszont elég rosszra sikeredett a 2022-es év, szerte a világon jellemzően 20% körüli veszteséget voltak kénytelenek elszenvedni a befektetők és ezúttal a kötvénypiaci teljesítmények is inkább rontottak, mint javítottak volna az átlaghozamokon.
Szokásos kockázati tényezőkről beszéltünk és ennek megfelelően az egyébként viszonylag csendes, de lefelé mutató irányú kereskedést alapvetően a tipikus hírek dominálták. Az orosz-ukrán háború a tél beálltával a hidegben befagyni látszik, a frontvonalakon alapvetően nincsen mozgás. A felek által alkalmazott taktikában annyi változás van, hogy míg Oroszország jelentősen fokozta az ukrán alapvető infrastruktúra elleni dróntámadások intenzitását, addig az ukrán fél a katonai donoroktól elsősorban légvédelmi eszközöket kért és kapott. Egyebek mellett például az USA az ukrán elnök fogadása után tartott sajtótájékoztatót jelentette be, hogy az egyik legismertebb amerikai középhatótávolságú légvédelmi rendszer, a Patriot adományozása mellett döntött és hamarosan megkezdődik az ukrán haderő kiképzése a rendszer használatára.
A katonai hírek mellett a befektetők továbbra is elsősorban a jegybanki- és inflációs folyamatokra, valamint az amerikai gazdaság állapotára figyeltek a leginkább. Az enyhe téli időjárás következtében beszakadó gázárjegyzéseknek köszönhetően a nagyobb európai gazdaságokban megtört az infláció emelkedő üteme és hasonlóan az Egyesült Államokban is folytatódott az enyhe dezinfláció. Ezek a hírek azonban csak átmenetileg tudták a befektetőket felvillanyozni, hiszen mind a FED elnöke, mind az EKB elnöke szigorú kommentárokkal további folytatódó kamatemelésekre hívta fel a figyelmet, így nem tartott sokáig, míg inkább az eladás mellett döntöttek sokan.
Idehaza a legfontosabb hírek az EU-támogatások irányából érkeztek. A magyar kormány és az EU Bizottság végül december 23-án megállapodott arról, hogy egyrészt a Magyarország számára elérhető EU források többségét befagyasztja, azzal a feltétellel, hogy 2023 március 31-i határidő mellett a kormány további törvényalkotási munkával jelentősen átalakít vagy eltöröl számos olyan korábban hozott jogszabályt, amely az unió szerint sérti az uniós jogokat. A magyar fél továbbra is azt kommunikálja, hogy kész a kért jogszabályi átalakításokra, hogy áprilistól ismét hozzáférhessen a befagyasztott forrásokhoz.
A magyar tőkepiacon nagy változás nem volt már decemberben, nem lógtunk ki a nemzetközi trendekből. Érdemes talán kiemelni, hogy a forint, részben az EU forrással kapcsolatos hírek hatására is, jelentősebb mértékben erősödött a főbb devizákkal szemben, így az euróval szemben a kurzus végül a pszichológiailag fontos 400-as szint alatt zárt, míg a dollárral szemben 375-ön. Az alapkamat már nem változott decemberben, azonban a kormány úgy döntött hogy adminisztratív eszközökkel korlátozza bizonyos tőkepiaci szereplők hozzáférését a jegybanki eszközökhöz, hogy az ÁKK által kibocsátott állampapírok iránti keresletet javítsa.
A hazai részvénypiac végül mínuszban zárta a decembert és az elmúlt évet is, bár a mintegy 13-14%-os csökkenés 2022-ben elmaradt a főbb részvénypiacok negatív teljesítményétől.
![Responsive Image](/documents/20121/346528/dar%C3%B3czi-andor_.jpg/a6f43660-33e1-1dc1-d0fd-f82764a6ac76?t=1664277099119&download=true)
Daróczi Andor
vagyonkezelési vezető
További híreink, kimutatások
Az amerikai részvénypiacon lehetett látni decemberben a legnagyobb esést, mint ahogy az őszi felpattanás is ezen a piacon volt a legnagyobb. Az európai részvénypiacokra továbbra sem tért vissza az élet, alacsony forgalom mellett esést lehetett megfigyelni kontinens-szerte.
![Responsive Image](/documents/20121/2735691/abrak-2.jpg/10b41441-c677-867c-3488-ce9f4333fbb6?t=1673959365762&download=true)
![Responsive Image](/documents/20121/2735691/abrak-1.jpg/acdf6df2-e93e-d62a-b0c2-466bb98b5d5f?t=1673959365100&download=true)
A fejlődő piacokon már érdesebben alakult az év utolsó hónapja, mivel a kínai járványpolitikában bekövetkezett 180 fokos fordulat és a korlátozások – vélhetően elsősorban a növekvő lakossági elégedetlenség hatására meglépett – feloldása optimizmust és emelkedést hozott a kínai piacra a hónapban, ami segített tompítani az általános negatív piaci hangulat okozta rosszkedvet.
![Responsive Image](/documents/20121/2735691/abrak-3.jpg/40cde452-97e6-f262-cd6e-5059190f3141?t=1673959366442&download=true)
Az elmúlt évek egyik legrosszabb hónapját zárták a vegyesalapjaink decemberben, amikor sajnos „minden összejött”. Egyrészt a részvénypiacok is estek globálisan, másrészt a forint is nagyon jelentősen felértékelődött a dollárral szemben, harmadrészt a kötvénypiaci hozamok is megugrottak a hazai piacon. Így végül nem lehetett hová bújni és a részvénykitettség függvényében mintegy 3,5-5,5%-os veszteséget voltak kénytelen elkönyvelni a vegyes stratégiák.
![Responsive Image](/documents/20121/2735691/abrak-4.jpg/c2c26423-8fe7-7efb-641f-b85116f8e46d?t=1673959367120&download=true)
![Responsive Image](/documents/20121/2735691/abrak-5.jpg/d3aa8927-63b4-1929-bc05-07f53450f489?t=1673959367834&download=true)
![Responsive Image](/documents/20121/2735691/abrak-6.jpg/950e62ff-93f1-714c-9739-2e5660e9743f?t=1673959368512&download=true)
Befektetési döntések során a cél olyan portfólió összeállítása, amely a befektetett értéket meghaladó hozamot biztosít a befektetőnek. Eszközalapjainkkal a választási lehetőségek széles palettáját biztosítjuk a kockázatkerülőtől a kockázatvállaló ügyfelekig mindenkinek, azért hogy az igényeiknek legmegfelelőbb alapokba fektethessék megtakarításukat. Ahhoz, hogy megtudja, vajon Ön mely befektetői típusba tartozik, töltse ki kockázati kérdőívünket!
Az eszközalapjaink könnyebb összehasonlíthatóságát a hozamokat vizsgáló teljesítményméréssel szeretnénk biztosítani.
Már nem értékesített eszközalapok
![Responsive Image](/documents/20121/2735691/tablazatok-1.jpg/834fe316-95b9-51e6-db4f-3a36a5d590f4?t=1673959376114&download=true)
Jelenleg értékesített eszközalapok
![Responsive Image](/documents/20121/2735691/tablazatok-2.jpg/d81411ed-fdb6-475e-06d0-76f080bcabbf?t=1673959376757&download=true)
![Responsive Image](/documents/20121/2735691/abrak-7.jpg/6aff13d0-cbd5-2fd8-d85f-12b42e776e66?t=1673959369209&download=true)
![Responsive Image](/documents/20121/2735691/abrak-8.jpg/c6d2f25f-347a-541f-edc8-1aa06df6e135?t=1673959369950&download=true)
Az emelkedő hozamgörbe, az inflációs kockázatok, valamint az ukrajnai geopolitikai konfliktus következtében felülvizsgáltuk a modellportfolióink összetételét. Az aktívan értékesített eszközalapjaink modellportfoliójában 5-5%-ponttal növeltük a Fejlett piaci részvény és az Arany eszközalapjaink súlyát, míg a Kelet-közép-európai részvény eszközalap súlyát 0%-ra csökkentettük. A már aktívan nem értékesített eszközalapjaink modellportfoliójából szintén kikerült a Kelet-európai részvény eszközalap, s helyette 5-5%-ponttal növeltük a Globális részvény, valamint Gold eszközalapjaink súlyát.
![Responsive Image](/documents/20121/2735691/abrak-9.jpg/22d49d36-64ba-137d-890f-344ad8091481?t=1673959370956&download=true)
![Responsive Image](/documents/20121/2735691/abrak-10.jpg/a2ae1f40-39ab-9278-1479-64aa60a40d28?t=1673959371716&download=true)
![Responsive Image](/documents/20121/2735691/abrak-11.jpg/52f18af9-8e7d-5916-d827-b9ce77f74478?t=1673959372471&download=true)
![Responsive Image](/documents/20121/2735691/abrak-12.jpg/f8498981-7ef3-fa13-3d13-bc910cf42193?t=1673959373109&download=true)
![Responsive Image](/documents/20121/2735691/abrak-13.jpg/7c1205d5-cf2b-58a2-9f9b-02249526f914?t=1673959373829&download=true)
![Responsive Image](/documents/20121/2735691/abrak-14.jpg/4434a70d-46a0-f75a-f0f5-14dc6ce44554?t=1673959374743&download=true)
A múltbéli teljesítmények nem szükségszerűen jelzik a jövőbeni teljesítmények alakulását. A befektetési egységek értéke és hozama mind lefelé, mind felfelé változhat, amelyért a Biztosító nem vállal garanciát. A befektető akár a befektetett tőke összegét is elveszítheti. Külföldre befektető eszközalap esetében annak értéke a devizaárfolyamok elmozdulása miatt is változhat. A Biztosító mindent elkövetett annak biztosítására, hogy a leírtak alaposak és teljesek, és a vélemények megalapozottak legyenek. A Hírlevél nem befektetési ajánlat és nem is tekinthető az eszközalap vételére vagy eladására vonatkozó ajánlatnak.