Befektetési Hírlevél - 2025. augusztus

Júliusban a világgazdaság állapota összességében enyhe javulást mutatott, az IMF frissített előrejelzése szerint a globális GDP-növekedés 3,0%-ra emelkedett. A növekedést főként költségvetési kiköltekezés és az alacsony kamatok támogatták, miközben az infláció továbbra is kihívást jelentett, különösen az Egyesült Államokban. Az amerikai gazdaság vegyes képet mutatott: a második negyedévben 3%-os évesített GDP-növekedést regisztráltak, de az első félév összesített növekedése mindössze 1,2% volt. A munkaerőpiac gyengülésének jelei is megjelentek, a foglalkoztatási adatok elmaradtak a piaci várakozásoktól. Az amerikai jegybank változatlanul hagyta az irányadó kamatlábat, bár egyre több döntéshozó támogatja a kamatcsökkentést és Trump elnök különösen nagy nyomást helyzet Jerome Powell jegybankelnökre a kamatcsökkentés érdekében, meglebegtetve akár az elmozdítását is.

Európában a gazdasági teljesítmény továbbra is gyenge maradt, különösen Németországban, ahol az export visszaesése és az amerikai vámháború okozta bizonytalanság negatívan hatottak. Franciaországban és az Egyesült Királyságban a költségvetési szigorítás fogja vissza a növekedést, míg Dél-Európa pozitív meglepetést okozott a beruházások és a turizmus révén. Kína növekedése az év első felében erősebb volt a vártnál, de a második félévre lassulás várható. Brazíliában és Oroszországban gyengülő gazdasági aktivitás volt megfigyelhető, míg India teljesítménye vegyes képet mutatott.
Geopolitikai fronton az Egyesült Államok és az EU között intenzív tárgyalások zajlottak, hogy elkerüljék a drasztikus vámemeléseket, de új, 10%-os alapvámot vezettek be több termékre. A júliusi BRICS csúcstalálkozón a globális dél együttműködésének erősítése és az alternatív pénzügyi rendszerek szerepe került előtérbe, de jelentősen csökkentette az esemény súlyát, hogy azon sem Putyin, sem Xi Jin Ping nem vett személyesen részt.

Megkezdődött a második negyedéves gyorsjelentési szezon is, az amerikai vállalati eredmények vegyesek voltak: az S&P 500 cégeinek többsége felülmúlta az elemzői várakozásokat, különösen a technológiai és pénzügyi szektorban. A JPMorgan, BlackRock és Citigroup erős eredményeket közölt, míg az Amazon és az Apple csalódást okozott. A mesterséges intelligencia iránti befektetői lelkesedés továbbra is hajtóerőként szolgált, különösen az amerikai technológiai részvények esetében. Az AI-alapú megoldások iránti kereslet és a vállalati beruházások jelentős szerepet játszottak a piaci hangulat alakításában.